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第721章 动力煤定价机制（第1页）

2024年9月23日，星期一。

鸡蛋期货开盘后强势上涨，但在9点30分，风云突变，大幅跳水。

条件单以3270元买入一手2502合约，于是钱金又设置了一个3240元的买入条件单，不曾想，10几分钟后，也顺利成交。

钱金再次设置买入条件单，买入价为3210元，同时将原先的卖出条件单进行修改，卖出价改为3275元和3310元。

今天的下跌恰到好处，又给了两次高抛低吸的机会。

在钱金看来，上涨绝非好事，最好的市场应该是底部宽幅震荡的走势，这样高抛低吸，反复割韭菜，赚钱最爽，而且赚的都是安心钱。

可惜的是，市场不会一直这样，早晚会选择方向。

玻璃期货今天也表现不错，2505合约上涨1。73%！

玻璃自5月份下跌以来，无数人抄底被套，损失惨重，这些人亏钱有两个原因：一是抄底时间过早，二是选择了2409、2501合约这样的近期合约。

在一个下跌趋势中，去抄底近期合约等同于赌博，风险是非常大的。

正确的做法是：在技术指标出现止跌信号后，再进场抄底，即便如此，也要做好判断错误的准备，为了规避风险，还要选择远期合约。

以玻璃期货为例，如果选择2411合约买入，那就是赌博，因为剩余时间太短，谁能保证未来一两个月，玻璃价格会上涨？

而选择2505、2506这样的远期合约就安全了许多，它们的剩余时间还有八九个月，那么长的时间里，玻璃价格肯定有反弹，这样高抛低吸做几个波段，就能迅速降低持仓成本，从而确保整体持仓盈利。

期货的优点是保底，缺点是有时间限制，买入远期合约就是利用期货的优点，避开它的缺点，这样取长补短，方为稳健投资之道。

……

交易完毕，钱金又研究起了煤炭期货。

煤炭期货属于长周期品种，而且远期合约经常处于升水状态，因此不值得投资，但是，了解煤炭期货对投资煤炭股很有帮助。

煤炭按照用途可以分为动力煤、炼焦煤和化工煤。

什么是动力煤？就是用来发电、烧锅炉，为设备提供动力的煤，火电厂使用的都是动力煤。

起初，钱金看见动力煤含有“动力”两个字，便误以为它是什么多么高大上的品种，后来才知，动力煤属于最低端的煤、品质要求最低，只要能燃烧发热就行。

说到动力煤，那可是曾经叱咤风云的热门品种，交易量位居商品期货第一位，可是如今已经退出了历史舞台，期货交易量一直都是零。

这又是为什么呢？

因为动力煤的主要用途是火力发电，其价格涨跌直接影响了发电厂的成本。

电力是国民经济的命脉，如果电价上涨会大幅增加企业成本，导致通货膨胀，因此发改委对电价进行管制。

问题来了，动力煤价格上涨，而电价不能上涨，那么发电企业就一定会出现巨额亏损，前几年五大电力集团无不是负债累累，尤其是华源电力已经到了退市边缘。

为了保证电力企业的生存，发改委要求发电厂和煤炭企业签订长协合同，以合同价买卖动力煤，而不是根据市场价。

2023年，动力煤的消费总量是30多亿吨，而发改委要求必须有26亿吨采取长协定价，因此绝大部分动力煤的价格都被固定住了，没有波动，你让期货市场还怎么炒作？

没有人敢做多，也没有人敢做空，因此，动力煤逐渐成了僵尸品种。

长协价和市场价相比，是高还是低呢？

刚开始签署长协合同的时候，煤炭价格处于高位，为了保护发电厂的利益，不至于破产倒闭，因此长协价格远低于市场价。

但是随着煤炭价格的暴跌，现在的长协价也可能超过了市场价。

当煤炭价格上涨的时候，煤炭企业的长协合同占比越高越吃亏，因为不能涨价，哪怕煤炭价格涨上天，企业也不能多赚钱；但是，当煤炭价格下跌的时候，动力煤企业则会受益于长协合同，业绩相对稳定，不会短期内大幅下滑。

最近，煤炭期货大幅下跌，而陕西煤业、神华集团的股价却跌幅不大，为什么？

因为它们生产的都是动力煤，而动力煤的价格是固定的，所以业绩暂时不受煤价下跌的影响。